Почему Италия может стать могильщиком еврозоны
Мировые рынки

Почему Италия может стать могильщиком еврозоны


  • Коронавирус может создать массовый долговой кризис в Евросоюзе
  • Вопрос долговечности зоны евро вновь подвергнется испытанию

 

Почему Италия может стать могильщиком зоны евро

  • Автор: Служба новостей
  • Фото: The National Interest
  • Дата: 25.03.2020

(CHELINDUSTRY) Эпидемия коронавируса может создать массовый долговой кризис в Евросоюзе.

В 2012 году, в разгар кризиса суверенного долга Италии, Европейский центральный банк скупал итальянские бонды, чтобы сохранить зону евро. Сегодня, когда Италия находится в эпицентре мировой эпидемии коронавируса, вопрос долговечности евро вновь подвергнется испытанию. И опять из-за полномасштабного кризиса суверенного долга Италии.

Одна из причин, по которой Италия считает себя слишком уязвимой перед новым витком кризиса суверенного долга, заключается в том, что даже до того, как эпидемия коронавируса разразилась, ее экономика была слабой, а государственные финансы и банковская система были в плохом состоянии.

В течение последнего десятилетия экономический рост в стране практически не наблюдался, а к концу 2019 года итальянская экономика снова впала в рецессию. Отношение госдолга к ВВП оказалось на 135 процентов выше, чем это было в 2012 году, а балансы итальянских банков по-прежнему забиты неработающими кредитами и итальянскими государственными облигациями.

Нет сомнений в том, что эпидемия коронавируса нанесет серьезный ущерб как государственным финансам Италии, так и ее банковской системе. Это приведет страну к глубочайшему экономическому спаду за весь послевоенный период.

Это, в свою очередь, неизбежно приведет к тому, что дефицит бюджета Италии резко увеличится, а неработающие кредиты ее банковской системы резко возрастут и как следствие, последует череда массовых банкротств домохозяйств и компаний.

На фоне эпидемии коронавируса экономика Италии, вероятно, окажется одной из наиболее пострадавших в Европе. Ее туристический сектор, на который приходится около 7 процентов экономики, уже практически уничтожен.

В текущем году, с большой долей вероятности, итальянская экономика сократится как минимум на 10 процентов. Это неизбежно вызовет новые вопросы об устойчивости ее государственных финансов и состоянии банковской системы.

На этот раз, чтобы продемонстрировать свою приверженность к сохранению Италии в зоне евро, партнеры по Евросоюзу должны будут выделить огромные, а главное, реальные деньги.

Чтобы оценить масштаб требуемой финансовой помощи, достаточно вспомнить, что в течение последнего десятилетия на помощь Греции было выделено около 300 миллиардов долларов США. Учитывая, что итальянская экономика примерно в десять раз больше, чем экономика Греции, это предполагает, что Италии вполне может понадобиться около 3 триллионов долларов.

Принимая во внимание, что правительство Италии имеет долг около 400 млрд долларов США и что в условиях глубокой рецессии дефицит бюджета может превысить 200 млрд долларов, в течение двух периодов правительству Италии может потребоваться 1,2 триллиона долларов, чтобы сохранить себя на плаву.

Между тем, банковской системе Италии вполне может понадобиться по крайней мере 1 триллион долларов США для противодействия бегству капитала и резкому увеличению неработающих кредитов, которые слишком вероятны в случае глубокого спада в Италии.

В прошлом ответственная за работу в еврозоне Германия, неохотно собирала деньги, подобные тем суммам, которые скоро понадобятся Италии. Остается надеяться, что Германия вместе с другими партнерами из Северной Европы в Италии окажет гораздо большую финансовую поддержку Италии, чем на сегодняшний день.

Если нет, мировая экономика должна готовиться к разрушительному выходу Италии из евро.

Десмонд Лахман для The National Interest. Автор - постоянный сотрудник Американского института предпринимательства. Ранее был заместителем директора в Департаменте разработки и анализа политики Международного валютного фонда и главным экономическим стратегом в странах с формирующимся рынком в Salomon Smith Barney.

 


Еще материалы по тегу: # Мировые рынки